第1页:【研报掘金乘风破浪新能源汽车 机构看好两条相对明晰的主线

第1页:【研报掘金】乘风破浪的新能源汽车 机构好两条相对明晰的主线

第2页:中国长城:正热潮

第3页:风华高科:幅扩产迎5G,新时机&新名堂

第4页:宁德时代:月度环比大幅改善,下半年开启高生长

第5页:赣锋锂业:垂直整合的锂生态系统,静待锂行业底部反转

(原问题:【研报掘金】乘风破浪的新能源汽车 机构看好两条相对明晰的主线)

【研报掘金】乘风破浪的新能源汽车 机构看好两条相对明晰的主线

疫情攻击新能源汽车上半年销量,下半年需求有望显著回暖,恒久高增添可期;中游竞争名堂一连优化,全球供应链加速导入;上游锂钴基本面筑底,供需名堂有望一连优化。机构指出,目前行业有两条相对明晰的主线:1)目前海内市场处于景心胸回升阶段,陪同海内纯消费市场渗透率提升以及营运市场政策预期增强,海内新能源汽车销量将逐步走出逆境,行业龙头将受益于齐集度提升的历程;2)外洋供应链从落地到放量,各环节外洋营业占较量高的龙头将优先受益,特别是特斯拉和公共MEB产业链。

焦点逻辑

1、新能源汽车下乡活动启动,对新能源汽车销量有一定提振浸染。7月15日,工信部办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅连系宣布《关于开展新能源汽车下乡活动的通知》,勾那时刻为2020年7月-2020年12月。机构指出,新能源汽车下乡活动是国家及地域一系列敦促新能源汽车产业发展法子之一,旨在通过政策及行政手段刺激以往新能源汽车销售的单薄环节,对于新能源汽车渗透率提升具有较大的意义。

2、全球电动车销量有望触底回升。新冠疫情攻击海内一季度销量,二季度销量同比降幅逐月收窄、环比逐月增添,海内需求弱苏醒;海内津贴政策延续到2022年,津贴退坡节奏放缓,下半年利好政策可期,新车型麋集推出,需求有望重回增添,估量2020年海内销量120万辆;外洋二季度疫情影响展现,4月估量为销量底部,5月欧洲需求率先苏醒,有望发动全球需求回暖;欧洲利好政策不停,特斯拉、公共等主流车企电动化历程一连加速,下半年有竞争力的新车型麋集提出,需求有望显著好转,估量2020年全球新能源乘用车销量220万辆。

3、竞争名堂一连优化,全球供应链加速导入。动力电池形成海内一超多强、全球寡头垄断的名堂,宁德时代已经进入特斯拉、公共等外洋主流车企供应链,具备全球竞争力;孚能科技、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等二线电池企业外洋客户开拓取得一定的希望,有望实现突围;电池质料环节竞争名堂不停优化,加速导入全球供应链,有望享受需求高增添盈利。动力电池龙头起劲扩产,绑定电池龙头的装备企业有望显著受益。特斯拉/公共MEB供应链国产零部件迎来重大时机,提议从配套价值量高、收入弹性大、隐藏打破这三条主线举行机关。

4、锂钴基本面筑底,静待需求回暖。动力电池需求回暖叠加5G手机占比提升,钴需求有望逐步苏醒;短期疫情导致供应侧不确定性增进,恒久供应侧增速有限,供需名堂有望一连改善。钴价整体处于底部区域,估量随着供需名堂的改善,钴价有望触底反弹。我们预测2020年全球碳酸锂需求量约30万吨,同比基本持平,2020-2022年需求侧年均复合增速有望到达23%;供应侧高成本产能加速出清,全球供应增量相对有限,恒久名堂有望一连改善,锂资源价值估量一连筑底。

利好公司

中银证券指出,具备全球竞争力的动力电池与质料企业有望享受高增添盈利,推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、天赐质料、星源材质、杉杉股份、当升科技、中科电气、德方纳米、科达利等;绑定海内外电池龙头的装备企业有望受益于其扩产,推荐先导智能;新能源汽车零部件环节看好特斯拉、公共MEB供应链国产化的时机,推荐拓普整体、宁波华翔、银轮股份、精锻科技等。上游锂钴资源基本面筑底,恒久供需名堂有望一连改善,推荐华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业等。

国信证券指出,重点推荐受益于锂电全球供应链时机标的以及锂电池优质龙头企业:宁德时代、国轩高科、璞泰来、新宙邦、亿纬锂能等,同时重点推荐新型导电剂行业的龙头公司天奈科技、道氏技术以及钴环节弹性标的华友钴业、寒锐钴业。

华金证券指出,6月新能源汽车市场环比继续恢复,下半年产销有望实现同比正增添。恒久看好新能源汽车电动化趋势,提议重点存眷锂电池中游龙头:宁德时代、恩捷股份、当升科技、华友钴业、赣锋锂业、天奈科技。

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